*川普 - 調高關稅 ， why

 川普到底想做什麼？

很多人肯定非常疑惑，明明美國經濟穩健、科技業領先全球，到底川普為何要把一手好牌，打到大家都看不懂？甚至連盟友都不放過？

這是我們先前在創辦人撰文、MM 小聚都分享過的一張圖。讓我們說一下歷史淵源：

如果要回顧，過去 50 年美國的強盛，很大幅度其實是得利於全球化的經濟結構。

當時，布列敦森林體系瓦解、美元霸權開始建立，美國也逐漸從製造業轉向服務業內需，成為全球最大消費國。

50 年來，全球經濟秩序，就是靠美國持續消費、向全球輸出美元；海外經濟體再將大量美元，回流美國買美股、美債、房地產，成為美國經濟與資本市場的主要動力。

▌然而，這有什麼問題？

其一，美國不斷進口消費，造成長期經常帳赤字，與此同時，卻是靠金融帳收回資金，也就是海外大量購買美債、美元、美國房地產回流。

缺點在於，一方面部分金融帳流入，其實對美國生產力提升有限，反而形成資產泡沫；另一方面，也讓美元資產過度掌握在外國資本中，這幾年中國就是最明顯的玩家。

其二，美國的製造業空洞化，確實也讓美國中產階級出現萎縮、工人階級被犧牲。與此同時，疫情更凸顯了供應鏈脆弱風險，製造業匱乏也是國安問題。

其三，美國債務、低儲蓄率，也造成長期的經濟結構問題。這我們在明天的 MEO 會深入分享。

▌川普的解法？

那這些問題川普希望如何解決？對川普來說，關稅就是既能改善貿易逆差、製造業回流、拿回美國資本控制權權，甚至還能創造收入的選項。

當然，相對應地就是，川普時代的美國，不再對全世界讓利，不只要把利拿回來，還要引導海外資金從買美股、美債，轉向實體投資（如製造業）。

▌然而，上述會有哪些副作用？極端關稅真的能創造川普的理想世界嗎？

在今天的報告，我們會分享以下面向

1. 對等關稅將對美國經濟、通膨造成哪些衝擊？

2. 川普政策三大矛盾？後續最高機率劇本？

3. 各國關稅衝擊、產業影響，全面預估。

4. 未來行情兩大測試點？何時有望回升？

5. 此時此刻，最需要的配置方法與策略？

在面臨市場極端恐懼的時刻，我們也破例開放 14 天免費，兌換就能收看我們後續所有川普的分析解讀：https://www.macromicro.me/promos/339/trump?c=TRUMP

讓我們陪你一起走過，市場動盪的極端時刻！

PS1: 二次世界大戰後（1944）

布列敦森林體系 (Bretton Woods System) 
（紐約東北方的一地名）

：1》35美元=1盎司黃金

    2〉固定匯率

    3》美元成為國際儲備貨幣和交易媒介，

          各國需要持有美元作為國際支付和儲備。

    4〉IMF(international money fund-國際貨幣組織）

          World bank(世界銀行

是在第二次世界大戰末期，為了重建戰後國際經濟秩序，由同盟國於 1944 年 7 月在美國新罕布夏州布列敦森林 (Bretton Woods) 召開的聯合國貨幣金融會議上確立的一套國際貨幣體制

-->因越戰美元支出大，
    美國無力買黃金，各國對美元沒信心。
    各國改買黃金

PS2: 美元覇權建立：
         美元和黃金脫勾
          浮動利率

-->

1》為了維持美元的國際地位，美國與沙烏地阿拉伯達成協議，沙烏地阿拉伯同意以美元作為石油交易的唯一貨幣，這使得全球對美元的需求持續存在，進一步鞏固了美元的霸權地位。

2〉美國經濟和軍事強大，各國對美國有信心

大多數國際貿易和金融交易都習慣以美元進行，這使得改變這種現狀的成本非常高昂。

總結來說，美元霸權的建立是二戰後美國經濟和政治實力、布雷頓森林體系的建立、石油美元體系的形成以及美國金融市場的發展等多重因素共同作用的結果。這種霸權地位使得美國在國際經濟和金融領域擁有巨大的影響力。

Ps3:各國對美元匯率如何計算：

1》美元2台幣： 33元

      --》美元需求大時，美升值，美元2台幣： 40元

             美元需求小時，美貶值，美元2台幣：20元

2》美國如何強迫日幣貶值

     --〉美國調高銀行利率，造成美元需求上升

            美元需求高，美元2日幣：高

            相對日本就貶值了。